汇丰环球研究发表报告指,内地11月份大部分经济指标未达市场预期,预期明年会有更积极的政策支持,特别是针对消费,呼应12月政治局会议和中央经济工作会议的措辞,包括「适度宽松的货币政策」和「积极的财政政策」。
报告指,内地11月零售销售按年升至3%,该行预测为5.2%;市场预测为5%,原因是以旧换新计划仍不足以扭转放缓势头,加上双11需求被前置。另外,工业生产按年升5.4%,该行预测为5.5%;市场预测5.4%。
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汇丰研究指,明年内地经济可能会受到三个宏观因素影响,包括美国潜在关税、中国的刺激政策以及人民币汇价,这些因素都具有高度的不确定性。尽管如此,由於流动资金充裕,加上盈利可能从低基数改善,该行仍认为内地股市有12至18%的上行空间。(ha/w)
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